人民元高と対中関税の積み上げでタングステン価格は高止まり

要約版

• タングステン精鉱は、過去に例を見ない高水準で横ばいを維持しています。 中国産黒色タングステン精鉱（WO ₃≥65％）の価格は、 2026年9月17日時点で1トンあたり40万6900元（人民元） と報告されました。これは、 2024年同期比で約197.7％の上昇に相当します が、第3四半期にはむしろ横ばい傾向を示しており、上昇は見られませんでした。
• アンモニウム・パラタングステート（APT）は、わずかに弱含みで推移しています。 オーストリア 1トンあたり人民元59万4,000～60万円 国内ゼログレード材向けで、9月の長期契約価格は人民元60万円で据え置かれています。
• 人民元は米ドルに対して6.6995へと上昇しました これは基準レート（6.90）より約2.9％強くなっていることを意味し、米ドル建てでの価格設定を行う事業者にとって、直接的かつ数値化可能な逆風となっています。
• 中国製工具・ハードウェアに対する米国の関税総額は、依然として約64％です 品目別に見ると、その構成も合計額と同様に重要です。非動力式ハンドツールと動力式ツールでは、関税率が異なります。
• メキシコは、非自由貿易協定（FTA）国からの1,463品目について、2026年1月1日から関税を適用しています これにより、輸入ハードウェア全般の現地到着コストが上昇しています。

参考画像：タングステン価格曲線の先端に位置する消耗品であるカーバイド製ロータリーバー。AI生成による編集用ビジュアル。

1．タングステン：急騰ではなく、高止まり状態

1.1 報告価格水準

長期契約価格基準（9月上旬、13％付加価値税込み） — 章源タングステン社：黒タングステン精鉱（WO ₃≥55％）は標準トン当たり人民元41万3,000元；白タングステン精鉱（WO ₃≥55％）は標準トン当たり人民元41万2,000元；パラタングステン酸アンモニウム（中国国家零級品） トン当たり60万人民元前後で推移し、長期契約による調達水準とほぼ一致しています。また、タングステン粉末は .

グラフ：同一の価格圧迫現象を2つの観点から描いたもの——国内精鉱価格の前年同月比とロッテルダム市場のAPT価格の2024年半ば比。データは以下の出典により公表されたもの。

1.2 曲線の形状が示すもの

2026年までの傾向は、急騰→調整→横ばいという流れです。

1. 第1四半期——急激な上昇 し、過去最高水準に達しました。
2. 第2四半期——大幅な下落 で、前四半期比14.19％の減少が報告されました。
3. 第3四半期——高水準での狭いレンジ内での推移。 現在の水準は3月のピークを大きく下回っていますが、2年前と比べるとほぼ2倍の水準で推移しています。

この横ばい局面を支える要因は3つあります。 国内鉱山の採掘割当量の規制 、これにより供給の伸びが制限される； 戦略的金属プレミアム ；および、生産者が守ろうとする コストラインに加え、長期契約による最低価格保証 。ただし、上昇を示唆する2つのきっかけも存在する——すなわち、「 9月～10月のピークシーズン 、および 」と、AI用PCBドリルニードルおよびタングステンヘキサフルオライド（WF ₆).

機関のコメントは一貫しており、意図的に慎重な表現が用いられている：短期的な価格は レンジ内での推移が予想され、やや弱含みの傾向を示す ——また、本格的な回復は、市場の雰囲気ではなく、実際の取引量によって確認される必要がある、としている。中国タングステン・ハイテク社は公に、 タングステン価格を正確に予測することはできない 、業界全体の見方は依然として 需給が厳密に均衡している構造であるという点で一致している .

当社が言っていることではないこと： 上記の数値はいずれも公式な価格提示ではなく、先物価格としても扱ってはならない。これらは第三者機関が公表した参考情報であり、読者がその新しさを自ら判断できるよう、元の発表日付をそのまま掲載している。

参考画像：石英中に含まれるタングステン鉱石（コストカーブの起点となる鉱石）。AI生成の編集用ビジュアル。

2. 通貨：静かなる第2の圧迫

2.1 一見するとそれほど重要でないように見えるが、実はそうではない理由

米ドル建てで価格を提示するサプライヤーが、材料・人件費・エネルギーを人民元で調達している場合、人民元高は 売上高1ドルあたりの人民元換算額を圧縮する ——顧客が支払う請求書上の価格は一切変更されない。USD／CNYで約0.20の変動は、おおよそ 1ドルあたりの人民元が2.9％減少 .

取引の両者にとって実質的な結果は同じである： 明示的な通貨条項がない場合、為替リスクはすべてサプライヤーが負担する そして、それは静かに拡大し続け、やがて価格をめぐる紛争へと発展する。

2.2 実務上の対応策

• 未確定の見積もりを再ベース化する 発行前に現行の為替レートに基づいて調整し、そのレートおよび算定日を明記する。
• 為替条項を追加する 明確なトリガーを設ける——たとえば、米ドル／人民元が合意されたレンジを逸脱した場合の再価格設定権など。
• 指数連動で決済する 材料 leg および通貨 leg のレート基準として使用し、今後の動向について意見ではなくデータに基づいた議論が可能となるようにする。

3. 関税：2つの市場、2つの異なる課題

3.1 米国

図：個別の関税層がどのようにして品目レベルの実効税率に集約されるか。税率はHSコードごとに異なり、約64％という数値は第三者機関による品目レベルの試算値である。

以下の3点に特に注意が必要である。

• 電動工具は、他の品目と異なる分類が適用される。 電動または空気圧式モーターを搭載する工具は、一般的にHS第84章／第85章に該当し、非動力式の手工具とは異なる基本税率およびセクション232適用範囲が設定されます。ドリルビット、バーラー、マウントポイント、ソケット、ビットなど多様な商品群に対して単一の統合税率を適用することはできません。 各SKUごとに税率を確認する必要があります。 .
• 原産地は「実質的変換」によって判定されます。 出荷最終港ではなく、第三国での再包装や再ラベリングを行っても、中国原産であるという判定は変わりません。
• 政策リスクは依然として現実的な懸念事項です。 2026年2月に発出された大統領令第14389号およびセクション122に基づく異議申立てにより、契約期間中に再度、実効的な状況が変化する可能性があります。

3.2 メキシコ

メキシコ下院（連邦議会下院）は、新たな関税法案を可決しました。 2025年12月10日、賛成281票・反対24票で可決されました。 追加関税を課すものです。 10％～50％ （多くの品目は35％へ引き上げ） 1,463品目 自由貿易協定を締結していない国（中国、インド、ベトナムなど）から輸入される品目を対象としており、 2026年1月1日から施行されました。 本措置は『一般輸出入関税法』に明記されています。

当該市場の購入者にとって、計算式は単純です。 国境における着岸コストが上昇し 、利益率が薄いプログラムほどその影響を最初に受けることになります。ただし、コンプライアンスに基づく緩和策は存在します。たとえば、再輸出を目的とする貨物に対するIMMEXまたはPROSEC適用、あるいは米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）の原産地要件を真正に満たす場合の原産地認定経路です。しかしそれぞれに独自の検証プロセスが必要であり、安易な保証は避けるべきです。

参考画像：超硬工具ブランクの研削加工——材料費が決定される製造工程。AI生成による編集用画像。

4. 競合他社および製品 ニュース

参考画像：超硬チップ付きドリル刃およびロータリーバー。本レポートで原価動向を追跡対象としている製品群。AI生成の編集用ビジュアル。

5．購入者およびサプライヤーへの影響

1. 材料費は、過去の記憶ではなく、指数に連動させるべきである。 タングステン価格は前年比で190％以上上昇した。固定された過去の価格を基準とするコスト計算式は機能しなくなるが、APT（アンモニア・パラタングステン）や濃縮物指数を基準とし、明示されたリセット期間を設けた計算式は有効である。
2. 為替は、単独の費用項目として扱うべきである。 米ドル／人民元の為替レートが2.9％変動することは、ほとんどの年次価格引下げ交渉幅を上回る。契約書には為替レートの基準値とトリガーバンドを明記すること。
3. 関税分類（HSコード）の確認は、見積もり提出前に行うこと。見積もり提出後では遅い。 4％の基本関税率と、鋼材含有量に基づく米国貿易拡大法232条の追加関税との差額は、実際の金額であり、SKU単位で発生する。
4. 原産地ルールは、正直かつ厳密に確認すること。 再梱包は原産地を変更しない。国境での虚偽申告は、節約できた関税額をはるかに上回るリスクを招く。
5. 第4四半期のピーク需要期向けの調達量は、早めに手配すること。 供給が割当制限下にあり、価格が狭いレンジ内で変動している場合、納期（リードタイム）こそが最もコスト効率の高いヘッジ手段となる。
6. すべての価格提示について、有効期限（日付）を必ず確認すること。 タングステン価格や為替レートの数値は、日付が明記されていない限り、交渉において双方とも使用できない。

6．本号におけるデータの空白

上記を読者が判断できるよう、率直に述べます。

1. ロッテルダムAPT現物価格（今週） — 5月2026年分の価格（約3,000米ドル／メトリックトン・ユニット）と9月分の記述のみが確認できたため、現時点の正確な価格は得られませんでした。
2. 表面下の競合他社価格 — IRWIN社およびKENDO社による値上げ通知は、公表されたものとしては確認されませんでした。ただし、流通チャネルレベルでの価格調整が一切行われていないとは限りません。
3. ミルウォーキー社新製品の全SKU一覧および価格 — 貿易関連メディアおよび公式ソーシャルチャンネルから収集した情報であり、個別に検証されたものではありません。
4. HSコード別実効米国関税率 — 約64％という数値は第三者による品目カテゴリレベルの概算値です。個別の製品についての正確な関税率は、当該製品のHSコードに基づき各自で確認する必要があります。
5. KENDO — 本期間中に有用な公的表情情報は得られませんでした。

7. 出典

8. 免責事項

本資料の内容は、いかなる価格提示、契約の申込み、販売の確約、または納期の保証を意味するものではありません。 掲載されている数値はすべて第三者機関による参考データであり、原著の発行日付とともに再掲しています。amsuo Engineering はこれらの数値を独自に検証しておらず、その正確性および完全性について一切保証いたしません。市場状況、関税、為替レート、貿易政策は迅速に変化するため、具体的な商業条件は、amsuo Engineering が発行した書面による価格提示書または署名済み契約書に明記された場合にのみ有効です。

本記事に掲載の画像は、編集目的でAIによって生成されたイメージ図です。 特定の顧客製品、ブランド、工場、施設を示すものではありません。

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