سوق التنجستن ذي السرعتين: ملخص صناعي من شركة أمسو، الأسبوع ٣٧ لعام ٢٠٢٦

سوق التنجستن ذي السرعتين: ملخص صناعي من شركة أمسو، الأسبوع ٣٧ لعام ٢٠٢٦

معدن واحد، واقعان سعريان — وسوق أدوات القطع الأمريكية التي ترفض قراءة سيناريو الطلب الضعيف. يتابع هذا الملخّص ما تحرّك بين ٧ و١١ سبتمبر ٢٠٢٦ عبر سلسلة توريد التنجستن، وما يترتب على ذلك من تغييرات بالنسبة لمشتري أدوات الكربيد والصلب عالي السرعة.

ثقوب الحفر المصنوعة من الكربيد وأدوات التفريز الدوارة — وهي الطرف السفلي في سلسلة التوريد التي تُسعَّر حاليًّا في عالمين مختلفين. الصورة: أمسو.

العنوان الرئيسي: نفس المعدن، لكن بسعرَين

طوال معظم عام ٢٠٢٦، دارت المناقشات حول التنجستن حول التقلّب. أما هذا الأسبوع فهي تدور حول الانحراف في أوائل سبتمبر، قدّرت شركة شنغهاي ميتالز ماركت سعر أبت الأوروبي (باراتونغستات الأمونيوم، وهو المنتج الوسيطي الرئيسي قبل مسحوق الكربيد) المُسلَّم إلى روتردام بشروط سي آي إف عند ٢٩٠٠–٣١٠٠ دولار أمريكي لكل وحدة طن متري بعد التطبيع بالنسبة لـ وو ₃المحتوى ومعدلات التبادل، وتقييم السوق المحلي الصيني لنفس المادة كان قريبًا من ١٠٠٠ دولار أمريكي لكل طن متري وحدة — فارق يقترب من ٢٠٠٠ دولار أمريكي لكل طن متري وحدة ، حسبما أفادت به شركة Rare Earth Exchanges في ٩ سبتمبر.

مقارنة توضيحية لتقييمات أسعار مركّب أمونيوم بارا-تنغستات (APT) في سبتمبر ٢٠٢٦. تختلف الوحدات وأسس السوق في التقييمات الأصلية؛ أما التوحيد المُطبَّق فهو وفق التقرير المذكور. وقام amsuo بتعديل الأرقام المنشورة.

السياق الهيكلي ليس جديدًا، لكن الأرقام التي تدعمه صارخةٌ جدًّا. وتقدّر هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية (USGS) إنتاج المناجم العالمية من التنجستن في عام ٢٠٢٥ بنحو ٨٥٠٠٠ طن من التنجستن المحتوي، حيث أنتجت الصين حوالي ٦٧٠٠٠ طن — أي ما يعادل نحو ٧٩٪ يقدّر تحليل شركة إس آند بي غلوبال، المشار إليه في التقرير نفسه، أن الصين تسيطر على نحو ٨٥٪ من القدرة العالمية على تنقية معدن أبتوتنجستات الأمونيوم (APT) . وعندما تُضاف رخص التصدير المزدوج الاستخدام التي فرضتها الصين في فبراير ٢٠٢٥ إلى هذه التركيزات، لم يعد السعر العامل الوحيد: تصبح إذن الشحن عاملًا ثانويًّا .

وفي الوقت نفسه، لا يزال الرد الغربي قيد الإنشاء. ومن المتوقع أن تبلغ القدرة التعدينية خارج الصين نحو ٣٤٠٠٠ طن من أكسيد التنجستن (WO₃) ₃بحلول عام 2030 مقابل الطلب الأولي خارج الصين البالغ نحو ٥٠٠٠٠ طن بينما قد تصل القدرة المُعلنة والفعّالة حاليًّا على تنقية أبتوتنجستات الأمونيوم (APT) خارج الصين إلى نحو ٧٠٠٠٠ طن تشير النقاط غير المتطابقة إلى خطر غير معتاد: قدرة تحويل تفوق توفر المواد الخام الآمنة.

الصين المحلية: القاع لا يزال ثابتًا، والسقف لا يتحرك.

داخل الصين، استقر السوق في حالة جمود بدلًا من اتجاه واضح. وفقًا لتقييم موقع تشايانتونغستن أونلاين في ١٠ سبتمبر، ظلت العروض الرئيسية لـ مركزات التنجستن بنسبة ٥٥٪ ثابتة فوق ٤١٠٠٠٠ يوان صيني لكل طن قياسي. وبقيت أمونيوم باراتونغستات (APT) قريبة من مستوى التعاقدات طويلة الأجل البالغ ٦٠٠٠٠٠ يوان صيني للطن. أما مسحوق التنجستن فقد وجد دعمًا قاعيًّا بالقرب من ٩٠٠٠٠٠ يوان صيني للطن. وأسبوعًا سابقًا، عُدِّلت مركزات الولفرايت بنسبة ٦٥٪ إلى نحو ٤١٦٠٠٠ يوان صيني لكل طن قياسي. .

ما يُبقي السعر عند مستوى أدنى هو انضباط العرض وليس قوة الطلب: حيث تتحكم ضوابط حجم التعدين، والمتطلبات المتعلقة بالسلامة والبيئة، وانخفاض درجة الخامات، وإنفاذ القوانين ضد المواد غير الموثَّقة في الحد من الكميات المتداولة. كما خفضت المصاهر أو علَّقت إنتاجها بسبب الضغوط على هوامش ربحها. أما ما يُبقي السعر عند مستوى أعلى فهو طلبٌ لم يظهر بعدُ بشكلٍ كافٍ — فمشترو الكاربايد في مراحل الإنتاج التالية يعتمدون على الإنتاج الموجَّه بالمبيعات، مع عمليات شراء صارمة تعتمد على الحاجة الفورية، بينما تبقى الرغبة في إعادة التخزين منخفضة.

لهذا السبب، فإن «سبتمبر الذهبي، أكتوبر الفضي» الموسم الذروي التقليدي بات، في الوقت الراهن، سؤالاً لا افتراضًا، حتى في التعليقات اليومية الخاصة بالصناعة نفسها.

أما جانب الطلب فيروي قصة مختلفة.

ثم هناك بيانات الولايات المتحدة. فقد بلغت شحنات أدوات القطع في يونيو ٢٠٢٦ ما مجموعه ٢٧٠,٥ مليون دولار أمريكي — بزيادة نسبتها ١٢,٨٪ مقارنة بالشهر السابق و و٣١,٧٪ مقارنة بالعام السابق ، مع الشحنات خلال الفترة من بداية العام حتى الآن عند ١,٤٧ مليار دولار أمريكي، بزيادة نسبتها ١٩,٣٪ مقارنةً بالفترة نفسها من عام ٢٠٢٥، وفقًا لتقرير سوق أدوات القطع الصادر عن معهد أدوات القطع الأمريكي (USCTI) ورابطة التصنيع المتقدم (AMT)، والمنشُور في ٢٠ أغسطس.

الشحنات الشهرية لأدوات القطع في الولايات المتحدة من يناير إلى يونيو ٢٠٢٦، بالملايين من الدولارات الأمريكية. الرسم البياني: amsuo، استنادًا إلى بيانات USCTI/AMT.

اقرأ هذين الفقرتين معًا وستتضح الصورة الاستراتيجية أكثر. فالسوق الغربية تدفع حاليًّا علاوةً باهظةً في المرحلة العليا من سلسلة التوريد، بينما يستمر استهلاكها المحلي في المرحلة السفلى في الارتفاع. وهذه المجموعة من العوامل تشكّل بالضبط البيئة التي تتحول فيها كفاءة المواد، وانضباط الدرجات، وجودة الوثائق من تفاصيل مشترياتٍ عادية إلى عوامل حاسمة في تحديد الهامش الربحي.

من الخام إلى القطعة الجاهزة: المرحلة الانتقالية بينهما هي التي ينطبق عليها حاليًّا شرط ترخيص التصدير. الصورة: amsuo.

مؤشرات هذا الأسبوع

ما الذي يعنيه شراؤك لأدوات القطع

١. صلاحية العرض أصبحت الآن بندًا متعلقًا بالمخاطر، وليس إجراءً شكليًّا. وبما أن تقييمات التركيز وAPT ما زالت ترتفع بنسبة تزيد عن عشرة في المئة خلال ربع سنة واحدة، فإن نافذة الصلاحية الثابتة للسعر لمدة ٩٠ يومًا على أصناف الكاربايد ذات الحصة العالية تُحمِّل البائع مخاطر المواد الأولية. أما المشترون الذين يقبلون فترة صلاحية أقصر ومحددة بوضوح — تتراوح بين ١٥ و٣٠ يومًا — فيحصلون عمومًا على سعر أنظف مقارنةً بالمشترين الذين يصرون على فترات تثبيت طويلة ويتحملون تكلفة التحوط المضمَّنة فيها.

٢. الالتزام بالدرجة الفنية يفوق التضخيم غير المبرَّر للدرجة. الفجوة بين أسعار APT الصينية والأسعار خارج الصين لا تنطبق بشكل موحد على جميع الأصناف في الكتالوج. ولذلك فإن تحديد درجة كاربايد دقيقة ممتازة (ميكرو-غران) بينما يكفي استخدام درجة قياسية أو ثاقب من فولاذ عالي السرعة مع كوبالت أو ملف دوار مُشكَّل بدقة هو عادة مكلفة جدًّا في هذه السوق. كما أن هندسة الأداة واختيار الطلاء ومتغيرات القطع تؤثر عادةً في التكلفة لكل ثقب أكثر مما تفعل الدرجة الأساسية للمواد.

٣. الوثائق تتحول تدريجيًّا إلى أصل تجاري. تُطبَّق رخص التصدير الصينية على مجموعات معينة من التنجستن، وأكاسيد التنجستن، وكربيد التنجستن، وبعض أشكال التنجستن الصلبة. المنتجات في إطار نظام الاستخدام المزدوج. ومنفصلٌ عن ذلك، تمتد قيود وزارة الدفاع الأمريكية على مسحوق معدن التنجستن وسبائك التنجستن الثقيلة إلى خام التنجستن والمواد الأولية ابتداءً من ١ يناير ٢٠٢٧، مع إدراج الصين ضمن بلدان المنشأ المشمولة. أما بالنسبة للمشترين الغربيين، فأصبحت إمكانية تتبع منشأ المادة وشهادات المواد شروط أهلية فعلية وليس مجرد وثائق روتينية — والموارد التي تقدِّم هذه المستندات بوضوح هي التي ستُدعى لتقديم العروض السعرية.

على التقويم

• معرض آي إم تي إس ٢٠٢٦ في شيكاغو، من ١٤ إلى ١٩ سبتمبر — وهو أكبر معرض لتكنولوجيا التصنيع في الأمريكتين، والموقع الرئيسي خلال تلك الأسبوع لإطلاق أدوات القطع والآلات الصناعية.
• المعرض الـ١٤٠ لمدينة قوانغتشو (كانتون)، المرحلة الأولى: من ١٥ إلى ١٩ أكتوبر — الإلكترونيات، والآلات، والمعدات، بما فيها الأدوات. والمرحلة الأولى هي الفترة الحاسمة لملحقات الأدوات الكهربائية والأدوات اليدوية.

تستمر تكلفة أدوات القطع في الارتفاع في الولايات المتحدة، حتى مع بقاء تكاليف المواد الأولية على المستويات المرتفعة. الصورة: amsuo.

سوقان، وكتابا أسعار منفصلان: فعلاوة السعر خارج الصين أصبحت الآن مرتبطة بالجغرافيا وقابلية التتبع بقدر ارتباطها بالتُّنجستن. الصورة: amsuo.

قراءة amsuo

موقفنا للأسبوعين أو الأسابيع القادمة بسيطٌ. فتقلبات المواد الخام تستدعي اختصار فترات الاقتباس السعري وتطبيق آلية واضحة لنقل تكاليف المواد بدلاً من منح خصومات استثنائية لمرة واحدة، كما أنها تستدعي الحفاظ على اتساع نطاق الكتالوج بما يكفي لضمان ألا يُجبر العميل أبداً على اختيار درجة مُفرطة التخصيص لمجرد حل تطبيق عادي مثل حفر ثقب أو إزالة حافة حادة. وعندما يحتاج المشتري إلى وثائق تثبت منشأ المنتج وشهادات معتمدة، فيجب عرض هذه القدرة في مرحلة مبكرة — قبل مناقشة السعر — لأنها في سوقٍ يزداد تجزؤه أصبحت بشكل متزايد العامل الأول في التصفية، وليس العامل الأخير.

أعدَّته شركة أومسوا الهندسية من المصادر العامة المذكورة أدناه. وتنسب جميع الأرقام إلى ناشريها وهي لأغراض توضيحية فقط. ولا يُعَدُّ أي جزء من هذه الوثيقة عرضاً سعرياً أو عرضاً أو التزاماً؛ وتُصدَر عروض أسعار شركة أومسوا بشكل منفصل استناداً إلى المواصفات والكميات وشروط التسليم المؤكدة.

المصادر

• تشاينا تونغستن أونلاين / مجموعة سي تي آي إيه — صراع الإمداد والطلب في سوق التنجستن، ١٠ سبتمبر ٢٠٢٦ ; انخفاض أسعار تركيز الولفرايت ومسحوق التنجستن، ٣ سبتمبر ٢٠٢٦
• بورصات العناصر الأرضية النادرة — أزمة التنجستن تُقسِّم العالم إلى قسمين، ٩ سبتمبر ٢٠٢٦ (مستنداً إلى سوق شنغهاي للمعادن، وملخّصات مكتب الجيولوجيا الأمريكي للسلع المعدنية لعام ٢٠٢٦، وشركة إس آند بي غلوبال، وإعلان وزارة التجارة الصينية رقم ١٠ لعام ٢٠٢٥)
• معهد أدوات القطع الأمريكي وجمعية تقنيات التصنيع — تقرير سوق أدوات القطع، المنشور في ٢٠ أغسطس ٢٠٢٦
• جمعية تقنيات التصنيع — معرض آي إم تي إس ٢٠٢٦، من ١٤ إلى ١٩ سبتمبر ٢٠٢٦
• المعرض الصيني للواردات والصادرات — الدورة الـ١٤٠، معرض قوانغدونغ، المرحلة الأولى: من ١٥ إلى ١٩ أكتوبر ٢٠٢٦